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第2801章 命运的齿轮开始转动（第2页）

阿尔维特列没有丝毫犹豫的说道：“自1988年年底至1998年年底，可口可乐复权股价上涨了13倍，未复权股价也上涨了11倍之多。值得注意的是，此阶段的上涨，不但有来自于业绩的支撑，同样估值也起到了重要的作用，1998年年底，可口可乐的市盈率是48倍，而同期标普500指数仅为28倍。

也就是说，如果是98年以较高估值45倍以上买入的，那么到去年才能回本。也就是说11年投资收益为0！

巴菲特的哈撒韦自20世纪80年代后期以来一直持有大量的可口可乐股份。

根据我们了解，他持有大约4亿股可口可乐的股票，现在大约价值200亿美元，20多年来他的持股量没有变化。

巴菲特持有的股份占可口可乐已发行股票的百分之九，这使得伯克希尔成为可口可乐最大的投资者。

不得不说，巴菲特买入的时机非常好，可口可乐的股票在他买入后的十年间上涨了十倍。

但自1998年以来，该公司股价并未大幅上涨。

在这十多年内，可口可乐的股价走出了一个平缓的U型，只有其再次复权后，股价才有可能突破1998年高点。

过高的企业估值，需要企业用业绩和时间填实。

在此期间，可口可乐的市盈率从48倍回落至18倍，但仍高于同期14倍的标普500市盈率水平。

根据我们的数据追踪和分析，得出的结论是，可口可乐至少在两年内不会复权，不过，最近其股价波动，上扬的趋势明显，可以买入，建议长久持有！

投资有两种方式收回成本，一种是通过出售股权，另一种就是分红覆盖成本。通过分红收回成本，是价值投资的最高境界之一。

巴菲特在80年代末就想通了这个问题，于是把可口可乐作为不停提供现金的资金供给器，用可口可乐超高分红率产生的现金，再次投入到其他类似企业的并购，从而创造一个财富帝国。

当然这一切都建立在一个超级大背景下，那就是全球经济在二战后一直高速增长，人口数量也在大规模增加。

购买力和购买人群数量大幅增加背景下，消费类企业出现超级大黑马是情理之中的事情。

长期持有可口可乐，除了起惊人的分红回报率外，还有就是可以躲避资本利得税，毕竟您此次抄底美股收益虽然无比丰厚，但是如果要把这些资金全部抽出来，至少需要缴纳98亿美元的利得税，所以，像可口可乐这种高分红的企业，是接下来一段时间，您不得不选择买入的。”阿尔维特列有些无奈的解释道。

“啧啧。。。”

听到98亿美元的资本利得税，安迪有点牙碜，之前还觉着自己是在抢钱，现在看来，真正抢钱的是美国税务局，尼玛，什么都没付出，就要抢他百亿美元的过路费。

美国资本利得税是指对非专门从事不动产和有价证券买卖的纳税人，就其已实现的资本利得征收的一种税，属临时税。

资本利得指不动产，主要如房地产和有价证券，如股票，债券等，因其市场价格上涨而增值，带给其所有者的意外收益。

它包括待实现的资本利得和已实现的资本利得两类。

资本利得税对后一类所得课征，前一类不增税。

为了避免征税对投资产生的抑制作用，资本利得税一般采用较低的比例税率。

有些国家则把对已实现的资本利得课税并入个人所得和公司所得中一起计税，而没有另立资本利得税。

一边是每年十几，几十亿分红，另一边是卖出就要交近百亿元的税，哪边合算一目了然！

可口可乐是稳定消费品，每年能产生巨大的经营性现金流，这也难怪巴菲特这个老流氓，在可口可乐十年走出U型线的情况下，都死抱着不卖出！

毕竟卖完还要被税收拿走巨大的一块蛋糕。

傻子也不会这么干！

不得不说，找到一个消费品企业且分红率高，同时公司还有巨大的增长空间确实是一件非常难的事情。

当然坚持持股也是一项极为考验人的事情。

“那就增持可口可乐，我们也学习一下股神的套路，呵呵。。。”安迪笑着调侃道。

“呵呵。。。”众人附和轻笑。

“艾米莉，你那边的情况怎么样？”安迪看着身穿白色西装加浅V领浅黄色内搭真丝衫，看上去正式而又帅气的李颖，微笑着问道。